하나투어 주가전망 및 분석_여행사 대장주

하나투어, 다시금 날아오를 수 있을까?

 

안녕하세요 :)

 

오늘은 여행산업의 대장주인 '하나투어'에 대한 전망 분석입니다. 

코로나 정책과 일본 관광규제 완화에 따라 최근 많은 관심을 받고 있는 추세인데요.

앞으로의 실적 전망은 어떨지 함께 살펴보겠습니다. 

 

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하나투어, 뭐하는 주식일까?

 

하나투어는 기업이름에서도 알 수 있듯 여행과 관련된 사업을 영위하는 주식입니다. 

패키지, 허니문, 현지투어, 골프투어 등 여행알선사업을 주력으로 하고 있지만

운송사업, 숙박시설 운영수탁업, 호텔업, 시스템개발까지

다양한 사업을 병행하고 있는 기업입니다. 

 

하나투어 매출비중 (단위: 백만원 / 출처: 하나투어 2022년 반기보고서)

 

매출비중의 경우 여행알선서비스에서 70% 내외의 매출이 발생하며,

그 뒤를 이어 숙박시설 운영수탁업, 호텔업, 면세점에서도 매출이 발생합니다. 

 

코로나 이전까지는 여행알선서비스 매출액이 1,000억에 달했지만

코로나로 인해 매출이 급감하는 모습을 보였고,

최근들어서는 다시금 회복 추세에 있는 것을 확인 할 수 있습니다. 

 

하나투어의 시장 경쟁력은 다른기업에 비해 압도적입니다. 

시장점유율은 20% 수준으로 국내 여행사 1위입니다. 

2022년 상반기 기준 총 출국자 111만명 중 

7.22%는 하나투어를 통해 출국한 인원들이었을 정도입니다. 

 

여행사의 경우 고객들의 입소문과 신뢰도에 의해 입지가 결정되기 때문에,

하나투어의 압도적 시장 점유율은 충분한 경제적 해자가 될 수 있는 요소이죠.

즉, 다른 여행사들이 쉽게 따라잡을 수 없는 경쟁력이라는 것입니다. 

 

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하나투어의 호재와 여행사업의 전망은?

 

최근 들어서는 여행사업이 부활할 수 있는 기반이 완성되고 있는 추세입니다. 

 

• 국내 입국시 PCR 검사제도 폐지 확정
• 일본 관광에 대한 규제 완화 논의 (예정)
• 코로나 장기화에 따른 경각심 감소
• 여행에 대해 억눌린 보복소비의 증가
• 외국인 관광객들의 한국 방문 증가

 

코로나 19 장기화에 따라 오랜 기간동안 여행수요가 억눌려 있었는데요.

그 동안은 여행을 가고 싶어도 까다로운 입/출국 절차와

코로나에 대한 경각심 때문에 쉽지 않은 상황이었습니다. 

 

하지만 최근 들어서는 규제가 크게 완화됨에 따라 

여행사업이 다시금 크게 회복할 조짐을 보이고 있는 상태입니다. 

 

이미 글로벌 항공회복률은 코로나 이전을 거의 따라 잡고 있는데요.

남미지역 항공회복률은 96.4%, 아프리카는 90.8%, 미국은 90.3%

유럽은 87.1%, 중동은 86%, 아시아태평양은 78.4%를 기록하였습니다.

 

이에 반해 한국의 항공회복률은 53% 수준에 그치고 있습니다. (~7월)

이는 코로나의 재확산과 까다로운 입출국 절차 때문이었다고 분석되는데요,

규제가 완화된 만큼 9~10월부터는 본격적이 수요회복이 기대됩니다. 

 

여행사업이 회복된다면 가장 높은 시장점유율을 보유 중인

하나투어의 주가에도 매우 긍정적인 영향을 끼칠 수 있겠죠.

 

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하나투어 주가 및 일반현황

 

하나투어 주가 및 일반현황

 

하나투어의 주가는 2022년 9월 13일 종가 기준 60,300원입니다.

시가총액은 9,672억원으로 코스피 225위의 기업입니다. 

 

주가차트는 코로나 이전과 비교하기 위해 5년간의 동향을 가져와봤는데요.

코로나 이전까지는 최고 주가 125,000원 수준의 가격을 형성하다

코로나로 인해 주가가 25,983원까지 하락하는 모습을 보였습니다. 

 

다만, 여행사 대장주라는 타이틀에 힘입어 엔데믹 기대감을 받으며

주가가 60,000원~90,000원까지 회복하는 모습을 보여주었습니다. 

사실상 코로나 직전의 주가까지는 회복을 마친 상태인 것이죠.

 

투자 컨센서스상 목표주가는 75,500원으로 업사이드는 25% 가량 존재합니다.

(단순 증권사 컨센서스인 바, 참고만해주시기 바랍니다)

 

외국인 소진율은 7.75%이며 PER은 지속적인 당기순이익 적자로 인해 의미가 없는 상태입니다. 

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하나투어의 재무현황은?

 

하나투어 재무현황

 

재무적으로 보면, 아직까지의 상황은 좋지 않으나

회복추세는 명확히 보여주고 있는 상태입니다. 

 

실적의 경우 매출이 저점을 찍고 크게 증가하고 있는 추세이며,

영업이익도 회복추세 있는 것을 확인할 수 있습니다. 

2022년 2분기 매출은 전년 동기 대비 143% 증가하였습니다.

 

올해 3분기, 4분기 부터는 실적회복이 더 뚜렷해질 것으로 기대되기 때문에

상황에 따라 3분기에는 영업이익 흑자전환을 기대해볼수도 있을 것 같습니다. 

 

다만, 안정성 지표에서는 다소 열위한 모습을 보여주고 있는데요.

지속적인 적자로 인해 부채비율은 1,200%까지 증가하였으나

2022년 2분기 기준 297%로 급한불은 끈 모습입니다. 

유동비율의 경우 121%이며, 당좌비율은 118% 수준입니다. 

경영악화가 장기화된다면 하나투어 입장에서도 부담이 높아질 수 밖에 없는 상황입니다. 

 

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결론

 

개인적으로 여기서 주가가 더 뛰려면 확실한 실적회복이 뒷받침 되어야 한다고 생각합니다. 

이미 주가가 코로나 이전 가격을 다 회복한 상태이기 때문이죠.

여행에 대한 보복소비가 더 크게 확산되어야 하며,

외국인들의 입국도 유의미한 증가세를 보여줄 필요가 있다고 봅니다.

 

물론, 코로나 규제 완화와 일본 관광 재게 가능성이 높아지고 있기 때문에

실적 급등에 대한 기대감은 매우 높은 상황입니다. 

하지만, 기대감이 큰 만큼 유의미한 실적회복에 대한

부담감도 함께 높아진다는 점을 명심할 필요가 있어 보입니다. 

 

이상으로 하나투어에 대한 주가 전망 및 분석 포스팅을 마치겠습니다.

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감사합니다!

 

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* 본 포스팅은 투자에 대한 권유글이 아니며, 투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

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